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"heading": "判断するときの注意点", "text": "単独の数値だけで判断せず、前提、期間、セグメント、関連指標をそろえて読む。 全社WACCをリスクの違う新規事業へそのまま使わない。 簿価比率ではなく市場価値比率を優先する。 WACCを下げるためだけの借入増はICRと流動性を悪化させる。 全社WACCをリスクの違う新規事業へそのまま使わない。 簿価比率ではなく市場価値比率を優先する。 WACCを下げるためだけの借入増はICRと流動性を悪化させる。", "source_refs": [ "concept:finance-concept-0268:en-US", "concept:finance-concept-0268:ja-JP", "concept:finance-concept-0010:en-US", "concept:finance-concept-0010:ja-JP", "manual_merge_map:pilot-acronym-business-metrics-2026-04-28" ], "content_hash": "5d2288cefaa68d306c1cd757a97e385ec56bf4c249dbe35a5eed07d6a44eea8a" }, { "chunk_id": "core:chunk:weighted-average-cost-of-capital:ja-JP:misunderstandings:8c451de69664da92", "section_key": "misunderstandings", "heading": "よくある誤解 / 落とし穴", "text": "加重平均資本コスト（WACC）は固定目標だという誤解があるが、許容水準は状況で変わる。 加重平均資本コスト（WACC）が改善すれば常に良いとは限らず、隠れたコストがある。 一時点の数値だけで十分と考えるのは誤りで、推移が重要である。", "source_refs": [ "concept:finance-concept-0268:en-US", "concept:finance-concept-0268:ja-JP", "concept:finance-concept-0010:en-US", 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"chunk_id": "core:chunk:weighted-average-cost-of-capital:ja-JP:comparisons:cc36d47934da8179", "section_key": "comparisons", "heading": "似ている言葉との違い", "text": "ハードルレート | 投資に求める最低利回り | WACCを基準に案件リスクを上乗せする IRR | 投資の内部収益率 | IRRがWACCを上回るかを見る 負債コスト | 借入のコスト | WACCは株主資本も含む ハードルレート | 投資に求める最低利回り | WACCを基準に案件リスクを上乗せする IRR | 投資の内部収益率 | IRRがWACCを上回るかを見る 負債コスト | 借入のコスト | WACCは株主資本も含む", "source_refs": [ "concept:finance-concept-0268:en-US", "concept:finance-concept-0268:ja-JP", "concept:finance-concept-0010:en-US", "concept:finance-concept-0010:ja-JP", "manual_merge_map:pilot-acronym-business-metrics-2026-04-28" ], "content_hash": "cc36d47934da81791453df35e068ee7906701e3be61809bf95e31849d349027e" }, { "chunk_id": "core:chunk:weighted-average-cost-of-capital:ja-JP:related_metrics:1b867f7f67564fce", "section_key": "related_metrics", "heading": "一緒に見る指標", "text": "一緒に見る指標を決めておくと、数字の良し悪しだけでなく原因と打ち手を議論できる。 ICR | 利息支払余力 | 借入増の安全性を見る CFaR | 現金下振れ | 資本コスト上昇時の資金耐性を見る 事業計画 | 投資CF | WACCを割引率に使う ICR | 利息支払余力 | 借入増の安全性を見る CFaR | 現金下振れ | 資本コスト上昇時の資金耐性を見る 事業計画 | 投資CF | WACCを割引率に使う", "source_refs": [ "concept:finance-concept-0268:en-US", "concept:finance-concept-0268:ja-JP", "concept:finance-concept-0010:en-US", "concept:finance-concept-0010:ja-JP", "manual_merge_map:pilot-acronym-business-metrics-2026-04-28" ], "content_hash": "1b867f7f67564fce2083928e8a0cf84e1110a7fb668a1f9f59d0b1caacfdd2bc" }, { "chunk_id": "core:chunk:weighted-average-cost-of-capital:ja-JP:faq:0bfdc21e534be9a6", "section_key": "faq", "heading": "WACCは低いほど良いですか？", "text": "WACCは低いほど良いですか？ 低いほど投資は通りやすくなりますが、無理な借入で下げると財務リスクが上がります。", "source_refs": [ "concept:finance-concept-0268:en-US", "concept:finance-concept-0268:ja-JP", "concept:finance-concept-0010:en-US", "concept:finance-concept-0010:ja-JP", "manual_merge_map:pilot-acronym-business-metrics-2026-04-28" ], "content_hash": "0bfdc21e534be9a6c0eb1fe812bd2f283820125deddcfe8e9c2af3b21d5e05ca" }, { "chunk_id": "core:chunk:weighted-average-cost-of-capital:ja-JP:faq:bb967fcccd01a2dc", "section_key": "faq", "heading": "案件ごとに変えるべきですか？", "text": "案件ごとに変えるべきですか？ はい。国、通貨、事業段階、顧客集中などのリスクが違えば調整します。", "source_refs": [ "concept:finance-concept-0268:en-US", "concept:finance-concept-0268:ja-JP", "concept:finance-concept-0010:en-US", "concept:finance-concept-0010:ja-JP", "manual_merge_map:pilot-acronym-business-metrics-2026-04-28" ], "content_hash": "bb967fcccd01a2dcd8ea29f924e4580d5476b553f369dc6f9c8dd3a3e9d4f84b" }, { "chunk_id": "core:chunk:weighted-average-cost-of-capital:ja-JP:faq:0f9328b0fb6dbcb9", "section_key": "faq", "heading": "簿価を使ってよいですか？", "text": "簿価を使ってよいですか？ 原則は市場価値です。市場価値が取りにくい場合は推定方法を明記します。", "source_refs": [ "concept:finance-concept-0268:en-US", "concept:finance-concept-0268:ja-JP", "concept:finance-concept-0010:en-US", "concept:finance-concept-0010:ja-JP", "manual_merge_map:pilot-acronym-business-metrics-2026-04-28" ], "content_hash": 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